Los analistas y entidades que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado del BCRA redujeron a 1,5% el crecimiento que esperan para la economía argentina en 2026. El informe de septiembre, publicado el martes 6 de octubre, recortó esa previsión en 0,6 puntos porcentuales respecto de la encuesta anterior.
La revisión incorpora un diagnóstico más débil sobre el tercer trimestre: los participantes estimaron que el producto ajustado por estacionalidad habría caído 1% frente al segundo. El pronóstico trimestral se redujo en 2,1 puntos. Son expectativas relevadas entre consultoras y bancos, no una publicación del PBI observado por el INDEC.
El rebote esperado no borra el trimestre débil
Para el cuarto trimestre, el conjunto de participantes proyectó una suba de 1,8% frente al tercero, una previsión 0,5 puntos mayor que en el REM anterior. Para el primer trimestre de 2027 anticipó un aumento de 0,7%. La combinación describe una caída seguida de recuperación esperada, no una trayectoria de crecimiento uniforme.
El grupo de diez participantes con mejor desempeño previo en sus pronósticos calculó un crecimiento anual de 1,2% para 2026. Ese indicador se redujo en un punto respecto del relevamiento precedente. La diferencia con el conjunto de la muestra muestra que las estimaciones no son idénticas.
Qué mide el relevamiento
El BCRA recibió respuestas entre el 28 y el 30 de septiembre de 44 participantes: 33 consultoras y centros de investigación y 11 entidades financieras. Publicar sus respuestas no equivale a que el Banco Central garantice esas previsiones ni a que constituyan una opinión única de todos los operadores económicos.
El crecimiento anual compara el nivel promedio de actividad de 2026 con el de 2025. La variación trimestral desestacionalizada compara dos trimestres consecutivos. Usar ambos porcentajes como si midieran el mismo período podría exagerar o disimular el movimiento que anticipan los analistas.
Inflación, empleo y el contraste con el discurso oficial
La muestra estimó una inflación mensual de 1,9% para septiembre, 0,1 puntos más que en la encuesta anterior. También previó desempleo de 7,5% para el tercer trimestre y 7,7% para el cuarto. Estos valores aún deben contrastarse con las estadísticas oficiales correspondientes.
La revisión del crecimiento introduce un contraste concreto frente a cualquier presentación de la actividad como una mejora continua. A la vez, el rebote previsto para el último trimestre impide describir el informe como una expectativa de caída permanente. El dato a seguir será la actividad efectivamente registrada, sin convertir el pronóstico en un resultado consumado.
Fuentes y créditos
Informe completo del BCRA publicado el 6/10 y cobertura completa de Agenda Continua del 7/10. La segunda depende de la encuesta, no constituye otra medición. Se distinguen niveles anuales, variaciones trimestrales y expectativas de datos observados. Se omiten cifras secundarias que no figuran en el resumen oficial verificado. Institucional: no hay un protagonista personal central.
Collage conceptual original de La Red, asistido por IA. Sin protagonista personal central: imágenes conceptuales del tema. Los recortes de contexto no documentan el acontecimiento actual.
